现代文明和近代中国：8.2 金融资本和货币政策（2）

美联储要放钱，就到债券市场去买美国国债，买国债的钱，是无中生有来的，写个数，印都省了。国债不是钱，是欠条，银行用手上的欠条，到美联储换现金，经济体系里，流通的钱就多了。美联储放水，放多少，没有定数，按银行之间互相借贷的隔夜短期利息为准。什么意思呢？流通的钱多了，钱就好借，利息就往下走，所以每一次决定放钱，不定数，以利息降多少为准。比方说，美联储决定将利息下调0.25个百分点，意思就是他买美国国债，买到体系内的现金流，让银行之间互相借贷的隔夜利息降0.25个百分点为止。中央银行，通过市场买卖的机制。调节美元的总体量。这样操作的好处，是不一刀切，钱往哪里放，哪个银行需要多少，他们自己知道自己定。

经济过热，通货膨胀，美联储要减少流通的美钞的总量，就卖美国国债，银行民间，把手里的现钞，拿去买了国债，流通的钱少了，借钱的利息就往上升。美联储卖国债收钱，也没有定数，以利息上调到一个数，比方说0.25 个百分点为准。美联储不管谁借给谁钱，只是用买卖国债的手段，通过市场运作，将利息弄到它想要到的数。

政府影响经济，有两条途径，一条是货币政策，权在美联储手上，美联储开会做决定，做完就执行，与总统国会没关系。一条是财政政策，加税降税，财政预算，是总统和国会的事。美国经济好坏，不能说和总统没关系，但是关系远没有与美联储那么直接。过去一百年里美国经济三次大的危机，1928年的大萧条，1970年年代的高通胀，2008年的次贷危机，都与美联储错误的货币政策密切相关。美国人民，也不是不明白，但是手里的选票，管不到美联储，只能管到总统。所以经济情况好，大家对总统的满意度就高，反之，总统就挨骂。知道是一回事，心理反应是另一回事。

老布什这个总统，做得真实不错。苏联是在他的任期内崩溃的，第一次海湾战争，收发自如，全面胜利。民众的满意度，一度达到了百分之七十多。但是苏联崩溃后，美国经济和全球战略，都必须做大的调整，一时间经济情况，看起来就不好。这是胜利中的问题，与老布什的政策，没有一毛钱关系。但是经济一不好，民众对他的满意度就断崖式下跌。他竞选连任失败，自然是政治经济，各种因素加在一起，但是经济下行，是主因。真是没地方讲理去。

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